Utilitas Hidroelectrica Rumania mengumpulkan $ 1,8 miliar dalam IPO terbesar Eropa tahun 2023 minggu lalu, mengikuti jejak unit hidrogen Nucera Thyssenkrupp. Kedua saham naik pada hari pertama perdagangan mereka, secara singkat menambah optimisme. Yang kurang berhasil adalah pemroses transaksi CAB Funds Holdings, yang jatuh pada debutnya.
“Ini pembukaan kembali secara bertahap daripada membanjirnya kesepakatan,” kata James Palmer, kepala pasar modal ekuitas Financial institution of America Corp. di Eropa, Timur Tengah dan Afrika.
Kesepakatan baru-baru ini telah dibantu oleh indeks ekuitas yang kuat dan posisi terendah multi-tahun untuk Indeks CBOE VIX, sebuah ukuran yang secara luas dilihat sebagai pengukur ketakutan Wall Avenue. Sebagian besar tahun ini secara konsisten diperdagangkan di bawah 20, dipandang kondusif untuk IPO.
“Indeks telah bekerja dengan baik, tetapi banyak pergerakan individu di bawah permukaan lebih beragam,” kata Palmer. “Sejarah akan memberi tahu Anda bahwa jeda di pasar IPO dapat berlangsung selama dua tahun sebelum pemulihan muncul; sepertinya sejarah terulang lagi.”
Perdebatan sekarang adalah apakah pembukaan kembali akan terjadi pada paruh kedua tahun ini, bukan paruh pertama tahun 2024, kata Jerome Renard, kepala pasar modal ekuitas financial institution untuk Uni Eropa. “Dari terhenti beberapa bulan yang lalu, kami baru-baru ini melihat sedikit peningkatan dalam konsultasi IPO di beberapa geografi dan sektor Eropa,” katanya.
Yang pasti, beberapa perusahaan telah mencoba mencari jendela yang bagus dan gagal.
Perusahaan perangkat lunak Italia Maggioli dan pemegang sahamnya Pacri Srl menarik IPO Milan yang direncanakan perusahaan minggu lalu, mengatakan bahwa kondisi pasar yang buruk tidak memungkinkan untuk “penilaian yang memuaskan.”
Sehari sebelumnya, penyedia penyimpanan energi Jerman Intilion juga menunda daftar yang direncanakan, dengan mengatakan penilaian perusahaan yang “tepat” tidak dapat dicapai dalam lingkungan pasar saat ini. Dan pada pertengahan Juni, WE Soda menarik itemizing London yang akan menjadi yang terbesar di Metropolis sepanjang tahun ini, dengan CEO Alasdair Warren mengungkapkan rasa frustrasi atas penilaian rendah yang diberikan kepada perusahaan oleh investor.
“Kami merasakan banyak pragmatisme pada waktu,” kata Renard, berbicara tentang emiten. “Prioritasnya adalah menemukan jendela yang tepat, meskipun itu membutuhkan kesabaran.”
