Baik Norwegia dan Financial institution of England mengejutkan pasar bulan lalu dengan pergerakan 50 foundation poin yang lebih besar dari perkiraan, sementara Kanada dan Australia melanjutkan siklus kenaikan suku bunga mereka. Swedia, Swiss, dan Financial institution Sentral Eropa juga memperketat kebijakan, sehingga whole kenaikan bulanan menjadi 225 foundation poin bulan lalu. Might telah melihat enam kenaikan suku bunga dalam enam pertemuan.
“Sementara beberapa financial institution sentral melihat kemajuan awal menuju inflasi yang lebih rendah, financial institution sentral secara keseluruhan terus menghadapi tindakan penyeimbangan yang sulit,” kata Tiffany Wilding, ekonom di PIMCO.
“Tanpa kebijakan fiskal yang siap menyelamatkan hari, kami melihat lingkungan pertumbuhan yang lebih tidak pasti dengan risiko penurunan yang meningkat di cakrawala siklus.” Pergerakan G10 terbaru membawa whole penghitungan kenaikan suku bunga 2023 di antara financial institution sentral G10 menjadi 950 bps dalam 28 kenaikan. Melihat pergerakan sejak Norwegia memulai siklus kenaikan suku bunga pada September 2021, financial institution sentral utama telah menaikkan suku bunga sejauh ini sebesar 3.765 bps.
Sementara jeda Federal Reserve AS pada pertemuan bulan Juni tidak mengejutkan, prospek hawkish dari financial institution sentral utama dunia itu mengirimkan getaran ke seluruh pasar.
“Kami percaya financial institution sentral memiliki lebih banyak pekerjaan yang harus dilakukan,” kata analis Vanguard dalam pandangan tengah tahun mereka. “Bagian terakhir dari penurunan inflasi ke goal financial institution sentral mungkin yang paling menantang, dalam pandangan kami.” Di seluruh pasar negara berkembang terdapat lebih banyak bukti bahwa siklus pengetatan mulai kehabisan tenaga.
Tiga belas dari 18 financial institution sentral dalam sampel Reuters dari ekonomi berkembang mengadakan pertemuan penetapan suku bunga bulan lalu. Namun, 11 financial institution sentral memilih untuk mempertahankan kebijakan tidak berubah.
Setelah menjadi outlier mencolok dalam siklus pengetatan pasar negara berkembang yang dimulai pada musim semi 2021, financial institution sentral Turki di bawah gubernur baru Hafize Gaye Erkan mengejar ketinggalan dengan kenaikan suku bunga 650 bps, menandakan kembalinya pembuatan kebijakan yang lebih ortodoks. Ini adalah kenaikan suku bunga terbesar kedua belakangan ini sejak Rusia terpaksa melakukan kenaikan suku bunga darurat 1.050 bps setelah invasi ke Ukraina.
Sementara itu, financial institution sentral China menurunkan suku bunga sebesar 10 bps.
Complete kenaikan suku bunga untuk tahun ini di pasar negara berkembang adalah 1.375 bps melalui 22 kenaikan – kurang dari seperlima dari 7.425 bps pengetatan yang dilakukan pada tahun 2022. Jumlah whole pemotongan adalah 60 bps dalam dua langkah.
