Eksodus terjadi di tengah jatuhnya harga minyak, didorong oleh kekhawatiran atas ekonomi. Futures West Texas Intermediate telah jatuh selama tiga minggu berturut-turut, bahkan sempat terjun ke degree terendah sejak akhir 2021.
Dengan investor bergegas untuk keluar, itu mengeringkan likuiditas dan meninggalkan pasar sebagian besar di tangan pedagang berbasis algoritma atau momentum – sebuah skenario yang sering menciptakan lebih banyak volatilitas, kata Michael Tran, direktur pelaksana di RBC Capital Markets.
Singkatnya, pasar minyak membutuhkan lebih banyak pemain di lapangan, katanya.
Posisi net-long WTI manajer uang, atau perbedaan antara taruhan bearish dan bullish, turun menjadi 157.047 kontrak dalam pekan yang berakhir 2 Mei, menurut knowledge yang dirilis Jumat oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS. Porsi minat terbuka spekulan, ukuran partisipasi pasar, mendekati degree terendah dalam tiga tahun.
Tanpa spekulan, harga dapat terputus dari penggerak penawaran dan permintaan. Hal itu dapat menimbulkan rasa sakit bagi para hedger, pedagang, dan produsen yang tidak dapat meninggalkan pasar bahkan ketika pasar bergerak berlawanan dengan apa yang ditentukan oleh basic fisik. Volatilitas tersirat baru-baru ini naik ke degree tertinggi dalam lebih dari sebulan.
Eksodus semacam ini telah mendorong perubahan harga yang ekstrem di masa lalu.
Tahun lalu, kombinasi persyaratan agunan yang lebih tinggi dan kenaikan suku bunga mengurangi permintaan dari spekulan yang terkadang menggunakan minyak sebagai lindung nilai terhadap inflasi. Likuiditas yang melemah menyebabkan pergerakan harga intraday yang semakin tidak menentu. Pada akhir tahun, lebih dari $120 miliar mengalir keluar dari pasar komoditas world.
WTI ditutup pada hari Jumat di $71,34 per barel. Awal pekan ini, harga menyentuh $63,64, terendah sejak 2021.
Untuk kenaikan kembali, kemungkinan akan terjadi kedua tanda perlambatan yang berarti dalam produksi Rusia bersama dengan pemulihan permintaan China yang berkelanjutan.
Pada akhirnya, ketika pasar minyak berjuang, itu juga dapat menarik komoditas lain lebih rendah karena para pedagang mendapatkan margin name di seluruh sektor, kata Carley Garner, Dealer Komoditas dan Ahli Strategi di DeCarley Buying and selling.
“Kami belum sampai di sana, tapi jika minyak turun di bawah $63, itu akan mengalir ke pasar lain” – bahkan saham,” katanya. “Minyak memikat spekulan saat harga bergerak lebih tinggi. Mereka perlu melihat pasar yang lebih rasional.”
