Bertaruh pada pasar minyak yang lebih ketat telah menjadi perdagangan yang buruk hampir sepanjang tahun ini. Tapi ada tanda-tanda itu akhirnya membuahkan hasil.
Setelah merana selama berbulan-bulan, minyak mentah melonjak di atas $80 per barel di London pekan lalu karena permintaan bahan bakar di China dan di tempat lain pulih dari pandemi untuk mencapai degree tertinggi baru. Itu terjadi tepat ketika pengurangan produksi oleh Arab Saudi dan sekutu OPEC+-nya akan menguras tangki penyimpanan dengan cepat di seluruh dunia.
“Kami mengharapkan pengetatan tajam pasar,” Toril Bosoni, kepala pasar minyak di Worldwide Power Company di Paris, mengatakan dalam sebuah wawancara dengan televisi Bloomberg. “Karena permintaan meningkat secara musiman, menurut kami ada risiko bahwa harga akan terus meningkat hingga kuartal ketiga.”
Selain menguntungkan pedagang bullish, itu akan mendorong produsen energi dari Texas hingga Moskow. Ini juga akan membahayakan ekonomi international, yang baru-baru ini mendapat manfaat dari pengurangan biaya bahan bakar dan pendinginan inflasi.
Masih jauh dari kejelasan apakah kembalinya minyak mentah Brent ke $80 per barel merupakan titik balik yang menandakan kenaikan harga yang besar. Awan badai ekonomi masih menggelapkan cakrawala, dari indikator China yang goyah hingga kenaikan suku bunga, dan barel minyak mentah yang dipotong terus membanjiri dari Iran dan Rusia.
Tapi paling tidak, pasar tampaknya telah menemukan landasannya.
Pengamat minyak menghabiskan paruh pertama tahun ini menurunkan ekspektasi harga mereka. Mereka mengabaikan panggilan awal untuk kembali ke $100 per barel dalam menghadapi pertumbuhan ekonomi yang lesu, bahkan ketika Arab Saudi melakukan upaya berulang kali untuk menekan harga dengan produksi.
Namun para analis berpegang pada pandangan bahwa enam bulan mendatang akan memberikan pasar yang lebih kuat, dan minggu lalu potongan-potongan itu mulai jatuh ke tempatnya. Brent berjangka, patokan internasional utama, melonjak ke degree tertinggi sejak Mei.
“Ini adalah titik kritis yang diharapkan pasar,” kata Jorge Leon, wakil presiden senior riset pasar minyak di konsultan Rystad Power A/S. “Sepertinya awal musim panas di pasar minyak mentah.”
Pemotongan OPEC+
Kegentingan terjadi ketika pemotongan produksi yang dilakukan oleh Saudi dan lainnya di Organisasi Negara Pengekspor Minyak akhirnya berdampak.
Perbedaan harga untuk kadar minyak mentah yang secara kimia mirip dengan yang dikirim oleh Riyadh meningkat di pasar kargo. Kerajaan itu memberi pasar dorongan lain pekan lalu dengan mengumumkan bahwa pemotongan ekstra unilateral 1 juta barel per hari yang diluncurkan bulan ini akan berlanjut hingga Agustus.
Bahkan Rusia, setelah banyak penundaan, tampaknya ikut berperan. Hampir sepanjang tahun ini, Moskow meningkatkan ekspor minyak mentah dan memaksimalkan penjualan, bahkan saat berjanji untuk memangkas produksi. Information pelacakan kapal tanker yang disusun oleh Bloomberg menunjukkan bahwa, dalam empat minggu hingga 9 Juli, negara tersebut memangkas ekspor sekitar 25 persen.
Keseimbangan penawaran dan permintaan sudah berayun dari surplus menjadi defisit pada bulan Juni, menurut Normal Chartered Plc. Kekurangan akan lebih dari dua kali lipat dalam beberapa bulan mendatang, menguras persediaan minyak sebesar 2,8 juta barel per hari di bulan Agustus, financial institution memperkirakan.
“Semua faktor elementary mikro akhirnya berubah menjadi bullish,” kata Trevor Woods, kepala investasi di dana lindung nilai komoditas Northern Hint Capital LLC. “Maksudku, undian ini akan sangat besar.”
Financial institution yang skeptis
Banyak dealer minyak masih skeptis tentang prospek lonjakan harga.
Permintaan tetap bergantung pada lingkungan ekonomi yang tidak pasti, mulai dari kontraksi manufaktur China hingga pertumbuhan yang lamban di Eropa dan kekhawatiran bahwa kenaikan suku bunga AS dapat memicu resesi. Pekan lalu, IEA memangkas perkiraan konsumsi bahan bakar dunia tahun ini.
Di sisi penawaran, output meningkat dari AS ke Brasil dan Guyana. Bahkan di dalam OPEC+, anggota seperti Iran dan Venezuela, yang dibebaskan dari pemotongan produksi, meningkatkan penjualan minyak. Ekspor Teheran telah mencapai degree tertinggi dalam lima tahun, menurut konsultan Kpler Ltd.
Beberapa peramal Wall Avenue yang pernah memperkirakan minyak mentah $100 menggelapkan pandangan mereka. JPMorgan Chase & Co. berpendapat bahwa OPEC+ perlu memangkas produksi lebih lanjut, sementara Morgan Stanley melihat pasar kembali surplus tahun depan.
“Banyak tergantung pada permintaan,” kata Martijn Rats, ahli strategi minyak international Morgan Stanley yang berbasis di London. “Tapi pasokan tampaknya ada di sana untuk memenuhinya.”
Meski begitu, banyak pengamat pasar melihat kenaikan yang signifikan. Dan, tentu saja, aktor paling kuat di pasar minyak ada di sisi taruhan itu.
Arab Saudi, yang membutuhkan pendapatan minyak yang cukup untuk mendanai rencana Putra Mahkota Mohammed bin Salman untuk transformasi ekonomi dan sosial, mengatakan akan melakukan apapun yang diperlukan untuk menjaga keseimbangan pasar minyak dan selanjutnya dapat memperpanjang pemotongan sukarela.
“Kecuali perlambatan ekonomi makro yang tiba-tiba, bintang-bintang menyelaraskan untuk reli harga minyak mentah yang bersemangat” menjadi $ 90 per barel, kata Bob McNally, presiden konsultan Rapidan Power Group yang berbasis di Washington dan mantan pejabat Gedung Putih.
