Tantangan Bitcoin meningkat seiring kemajuan kesepakatan utang

Citi menganalisis kinerja aset berisiko selama penarikan dan menemukan bahwa aset tersebut rentan terhadap volatilitas yang lebih tinggi dan imbal hasil yang lebih lemah. Dengan demikian, prospek jangka pendek tampaknya tidak terlalu cerah untuk Bitcoin dan Ether. “Kedua koin rata-rata pengembalian negatif dalam skenario ini, dan BTC secara signifikan berkinerja buruk dalam kasus median,” tulis ahli strategi Kamis.

TGA, yang menyimpan uang untuk Departemen Keuangan, menggelembung selama pandemi. Itu berkembang lagi tahun lalu dan sekarang serendah yang pernah ada. Sebagai akibatnya, Treasury perlu mengisi kembali penyangga kasnya yang menipis untuk mempertahankan kemampuannya membayar kewajibannya melalui penjualan tagihan, yang diperkirakan mencapai lebih dari $1 triliun pada akhir kuartal ketiga. Lonjakan pasokan ini dapat menguras likuiditas dari sektor perbankan dan menaikkan tingkat pendanaan jangka pendek terhadap ekonomi yang banyak dikatakan cenderung jatuh ke dalam resesi.

Ini bukan pertanda baik bagi investor aset digital, yang baru saja pulih dari ketakutan akan skenario tanpa kesepakatan untuk plafon utang AS. Sementara Bitcoin beringsut lebih tinggi pada hari Jumat, itu masih melayang di sekitar angka $27.000 yang gagal dilepaskannya selama beberapa minggu.

“Pasar Crypto tidak kebal terhadap kekhawatiran AS gagal bayar utangnya, menjual perkembangan negatif dan menggalang berita utama yang menunjukkan kemajuan,” kata ahli strategi. Mereka menambahkan bahwa crypto biasanya “bernasib baik” di tengah masalah terkait lembaga keuangan tradisional, mengutip gejolak perbankan pada bulan Maret, periode di mana Bitcoin mengungguli. Tapi mungkin risiko institusi seperti gagal bayar pemerintah AS “tidak menggambarkan prospek yang menguntungkan untuk aset digital terdesentralisasi.”

Sebagai ilustrasi, para ahli strategi menggunakan Indeks Volatilitas Cboe, atau VIX, sebagai indikator ketakutan pasar untuk mengukur apakah sebuah resolusi akan tercapai sebelum mencapai langit-langit. Dan setiap kali kekhawatiran pasar ekuitas mereda, saat itulah Bitcoin mengungguli.

“Sementara dalam teori potensi kegagalan institusi yang berdampak seperti pemerintah AS akan menjadi pertanda baik untuk teknologi dan sistem yang terdesentralisasi, hal ini mungkin tidak terjadi saat ini karena industri crypto masih dalam masa pertumbuhan dan regulasi belum berjalan dengan baik. didefinisikan,” tulis mereka. “Teori lain adalah bahwa tidak menaikkan pagu utang akan menyebabkan berkurangnya utang pemerintah AS dan defisit fiskal yang lebih rendah, dan memberikan lebih banyak kredibilitas terhadap fiat, khususnya dolar.”

Pada hari Jumat, Senat mengesahkan undang-undang untuk menangguhkan pagu utang AS dan memaksakan pembatasan pengeluaran pemerintah selama pemilu 2024. Langkah itu sekarang jatuh ke tangan Presiden Joe Biden, yang membuat kesepakatan dengan Ketua DPR Kevin McCarthy dan berencana untuk menandatanganinya hanya beberapa hari sebelum default AS yang menjulang.

Tahun-ke-tanggal, Bitcoin telah pulih sekitar 60 persen setelah memulai tahun di sekitar $16.500. Optimisme semacam itu muncul setelah penurunan 64 persen pada 2022, tahun terburuk kedua dalam sejarahnya. Itu naik sekitar 1 persen menjadi $27.178 pada 15:32 di New York, dan sedikit lebih tinggi dari Jumat lalu.

Dukungan Bitcoin berada di sekitar $26.500, kata Fiona Cincotta, analis pasar senior di Metropolis Index, menambahkan bahwa penembusan di bawah $25.000 dapat berarti aksi jual yang lebih dalam.

“Masalahnya adalah latar belakang makro, yang relatif tidak pasti ke depan dengan kekhawatiran resesi,” katanya. “Saya pikir apa yang akan dicari untuk membuat Bitcoin bersinar adalah poros dovish yang bagus dari Federal Reserve. Itu mungkin gelombang di mana kita akan melihat kaki yang layak lebih tinggi.

Perdagangan range-bound telah menjadi ciri khas Bitcoin akhir-akhir ini, dengan volatilitas 30 hari bertahan rendah di 1,8 persen, tetap kokoh dalam kisaran perdagangan selama dua bulan. Meskipun volatilitas jangka pendek tumbuh, opsi menyiratkan volatilitas cenderung lebih rendah selama seminggu terakhir, menurut Bendik Schei dan Vetle Lunde dari K33. Meski begitu, produk yang diperdagangkan di bursa Bitcoin terus mengalami arus keluar yang stabil sementara quantity Bitcoin “- spot dan futures” – cenderung lebih rendah.